文：李欣

来历：中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn）

“酱油女王”程雪执掌海天后的首份年报，出炉了。

4月2日晚间，海天味业（603288.SH）发布2024年年报，期内实现业务收入269.01亿元，同比增加9.53%；实现净利润63.44亿元，同比增加12.75%。

于财报中，海天将事迹的晋升归因在内部厘革、研发投入、多品类结构和线上渠道协划一。

年报发布越日（3日），海天味业低开高走，随后震荡，截至发稿，报40.56元/股，总市值2254.8亿元。

对于比来看，这是一份相对于不错的成就单。

已往三年间，海天味业于舆论旋涡与市场寒潮中履历了两重淬炼。2021年，海天味业营收与净利润增速创下上市以来的新低，今后其履历了前所未有的阵痛期。2022年，海天味业的营收仅微增2.42%，净利润则呈现了自上市以来的首降。到了2023年，营收与净利更是双降，别离降落了4.1%与9.27%。

2022年，海天味业除了事迹承压外，又因“双标门”风浪堕入事迹下滑与品牌信托危机交叉的困境。

阵痛与调解中，程雪慢慢实现身份转换。2022年末，程雪的职务从副董事长、常务副总裁，升任至副董事长、履行总裁，并在2024年9月，正式接替庞康，成为海天味业新董事长。而程雪的掌舵也被外界解读为临危受命之举。

程雪上任后，从产物多元化及渠道等方面举行鼎新。2024年年报显示，海天味业线上渠道实现营收12.43 亿元，同比增加 39.78%；于产物立异的跨界程序也越迈越年夜。

近来，这位新官又烧了一把火。本年年头，海天发通知布告披露赴港上市最新进展，称已经在2025年1月13日向中国香港结合生意业务所有限公司递交了刊行H股股票，并于中国香港联交所主板挂牌上市的申请。这被视为继承发力海外市场的体现。

战略转型仍于举行时，只是就今朝来看，新营业对于事迹仍未有本色性拉动作用。

好比，2024年，主营产物中酱油、调味酱、蚝油等营收增速于9%上下，而除了主业务务外的其他品类，则增加了16.75%，但新营业于整体营收中的占比却仅有约16%。

再好比，年报显示，来自中国东部、南部、中部、西部、北部地域合计营收约为251.27亿元，于总营收中占比约为93.4%，这象征着只管海天于海外市场早有结构，但今朝重要收入仍于海内市场，海外市场发卖占比力低。

如今，调味操行业迈入存量竞争时代，仇家部企业而言，亦将加快出海，这类实际环境下，怎样守住海内基本盘的同时，让多元化结构成为拉动事迹的增加曲线，动员本钱市场重拾对于“酱油茅”的信奉，仍是摆于程雪眼前的实际磨练。

4月3日，关在海天味业的出海规划和将来产物多元化等问题，《中国企业家》接洽海天味业方面，相干人士答复称，均以年报公然信息为准。

被汲引的程雪，也是海天味业的“白叟”了。

公然报导显示，她在1992年进入海天酱油厂。1995年，海天酱油厂举行股分制鼎新，程雪也认购了1.5万股股分，成为公司最早的股东之一。2010年，海天味业再次举行改制，转为株式会社。这一年，程雪当选为海天味业第一届董事会成员，正式迈入治理层。

就如许，她从一位平凡员工做起，一起升为股东、高管。2021年，胡润研究院初次发布“2021胡润中国职业司理人榜”，程雪以跨越600亿元人平易近币的身家成为“中国职业司理人首富”，由此也被媒体称为“最牛打工人”。

而她的两次要害职位跃迁，险些精准契合海天味业的战略转型周期。

2021年1月，海天味业股价巅峰时总市值跨越7000亿元，稳居“酱油茅”职位地方，一时风景无穷。

但同年，因为原质料价格暴涨带来的成本压力，以和存量市场竞争白热化等缘故原由，海天营收与净利润增速均跌至个位数，创下上市以来的新低。

而于事迹承压的配景下，2022年海天又陷“双标门”风浪，激发品牌信托危机。

彼时，有报导称，海天酱油于海内及外洋发卖的产物配料表纷歧样，海内发卖的酱油产物含有添加剂，而外洋发卖的产物则不含添加剂。

只管争议中的海天持续发布两则声明称，所有产物中食物添加剂的利用和其标识均切合我国相干尺度法例要求，但公共的食物安全意识上升后，谈食物添加剂“色变”的实际配景下，海天成了众矢之的。

昔时，于舆情的打击下，海天的归母净利润呈现了上市以来的初次降落。而也恰是这一年年末，程雪的职务从副董事长、常务副总裁，升任至副董事长、履行总裁。

彼时，程雪第一个动刀的是渠道。她意想到，海天味业的上风仍集中于传统渠道，若不克不及深耕新兴渠道，传统渠道的上风也可能被蚕食。

自2022年起，海天味业将渠道鼎新列为重点事情之一。2023年年报显示，期内公司强化了多渠道发卖，例如工业食物渠道、团餐渠道、线上渠道、团购渠道等都取患上必然成长。

于陆续压缩传统经销商数目的同时，海天味业也最先鼎力大举结构线上渠道。2024年半年报与年报中，线上渠道的营收别离同比增加29.17%及39.78%。

2024年9月20日，海天味业发布董事会、监事会换届的通知布告，“最牛打工人”程雪由副董事长、履行总裁变身为董事长——海天味业的首位女掌门降生了。

不外，只管有了财富与职位地方的光环加身，程雪却始终低调神秘。任职高管这些年，她险些没有接管过专访，也鲜少于公共场所演讲。有靠近海天味业的人士告诉《中国企业家》，程雪历来低调，内部也很难说服其出来接管采访。

而于海天内部，与渠道鼎新并行的则是产物多元化的测验考试。

固然，程雪的鼎新并不是海天多元化结构的初步。早于2017年先后，海天就推出过“苹果醋爽”类产物，某种水平上，这也是海天自身技能的一种延长。

于年报中，海天提到，恰是于发酵酿造行业的深耕，以和沉淀的技能，为公司营业从酱油延长至醋、料酒、发酵酱甚至发酵饮料等多品类奠基了基础。

而除了了发酵类饮料以外，于调味品这一赛道，海天味业除了了延长邦畿至醋、料酒外，2020年，当海底捞、呷哺呷哺等品牌都于进军器锅底料市场时，海天亦趁势而为，推出了海天牌暖锅底料。

但“双标门”事务后，程雪升任履行总裁，海天跨界的速率加速，其经由过程多品类结构旋转品牌形象的用意愈发现显。

例如，看似与调味品毫无联系关系的冰淇淋，海天已经持续推出多年，只管酱油冰淇淋更像是为年青化品牌试验而设计；于冰淇淋以后，海天又跨界饮料范畴，专门推出“JOYNEST喜悦物产”品牌，包括益生菌豆奶、柠檬茶等康健饮品；半途还有曾经试水过预制菜，上新过两款产物。

到了2024年，海天也做起“卖水”的买卖，推出“海天纯”的瓶装饮用水，产物线愈发富厚。

此刻，多元化或者仍是程雪发力的重点之一。

于海天味业2024年第三季度事迹申明会上，面临“海天不停跨界，将来重点向哪些品类歪斜，醋酒方面产能计划很足够，是否将来会重点发力醋酒，有没有新品规划”的发问，以程雪为代表的治理层暗示：将为消费者提供一站式的全品类产物办事，醋及料酒也是主要的细分品类之一。将来，各年夜品类均会有规划地开发及推出新产物，不停富厚产物线。

然而，于调味操行业，品牌心智绑定的纪律很是显著。险些每一个特定品类中都有一个知名品牌与其强绑定，终极形成“品类等在品牌”的效应。就好比，消费者说起“海天”时，遐想词多为酱油或者蚝油。

但当品牌进入成熟期后，“品类等在品牌”的强心智，某种水平上会成为品牌多元化结构中的一层无形拦阻，使跨界的新品于依赖海天的品牌声量时，终极堕入品类认知不清楚的怪圈中。是以，怎样将新产物从“试水”阶段过渡至真正孕育发生拉动效应，无疑成为海天新治理层面对的一道难题。

此刻，程雪可能无暇思量更久远的难题，由于这位接任近8个月的“新帅”将迎来任期内的一场要害年夜考——领导海天味业赴港股IPO。

本年年头，海天发通知布告披露赴港上市最新进展，称已经在2025年1月13日向港交所递交了刊行H股股票并于中国香港联交所主板挂牌上市的申请。

南开年夜学金融成长研究院传授田利辉告诉《中国企业家》，企业赴港刊行H股的焦点念头有三种：品牌国际化、融资渠道多样化及打造本钱运作国际化平台。

而海天也于年报中称，在2024年末最先筹办港股上市项目。于招股书中，海天则更过细地描写了出海愿景，称将选择消费基础优良、调味品需求旺盛的海外市场，实行当地化谋划战略。也规划加速本土化渠道设置装备摆设与本土化营销团队设置装备摆设，提高国际市场的品牌影响力。

事实上，近一年来，除了海天味业外，包括安井食物、三只松鼠等于内的食物饮料企业也纷纷公布拟刊行H股股票并于中国香港联交所上市。

实在，这并不是是海天堂际化的第一步。

于2024年半年报中，海天味业曾经提到陈诉期内，公司下级子公司海天堂际投资有限公司新增设立全资子公司海天堂际商业有限公司，注册本钱为100万美元。而海天味业于香港、越南、印度尼西亚一样有运营的下属子公司。

但就当下而言，海外营业今朝于总体营收中的占比力小，巨年夜潜力还没有彻底开释。

从实际来看，加快全世界化结构显患上尤为须要。据中国调味品协会年夜数据信息中央发布的《调味操行业2024线下零售数据解读》，2024年调味品市场总体发卖额同比降落2.99%，年夜部门区域的发卖额同比呈现降落。这注解海内市场增加乏力、竞争加重，是以，赴港加快国际化结构成为海天的实际选择。

不外，只管出海势于必行，海天仍面对多重挑战：海外酱油市场已经经有了先入者，如龟甲万及李锦记，厥后者海天于海外市场结构时，不管是本土化供给链，还有是拓展海外经销渠道，抑或者是营销端打造品牌形象，城市是一场硬仗。

出海这场高成本、长周期的品牌远征，磨练的是治理层的战略定力与资源调配聪明。对于在程雪来讲，江南体育海天出海的故事，亦要讲患上仔细且审慎。

参考资料：

《“打酱油”的亿万女富豪》，举世人物